загрузка...
загрузка...
На головну

Джерела фінансування інвестицій

Зокрема, всі джерела фінансування інвестицій поділяються на:

- Внутрішні;

- І зовнішні.

До внутрішніх джерел фінансування інвестицій відносяться:

1) власні джерела, які включають:

- Амортизацію (амортизаційний фонд);

- Чистий прибуток підприємства;

- Резервний капітал;

- Кошти фондів спеціального призначення;

- Кошти статутного капіталу (який формується при створенні підприємства);

- Кошти засновників і т. П.

До зовнішніх джерел відносяться:

1) залучені джерела - це кошти, які залучаються з ринку шляхом емісії акцій, у вигляді благодійних внесків, наукових грантів, а також коштів, що виділяються бюджетами різного рівня. Даний джерело фінансування в повній мірі доступний тільки для акціонерних товариств у вигляді емісії акцій;

2) позикові джерела - це кошти, які залучаються на умовах повернення (тобто ці кошти повинні бути повернуті кредитору в обов'язковому порядку), терміновості (дані кошти залучаються на певний термін) і платності (кошти залучаються під певний відсоток). До позикових джерел фінансування інвестицій відносяться: кредити і позики банків; емісія облігацій; векселі та ін.

У табл. 10 наведено порівняльну характеристику власних, залучених та запозичених джерел фінансування.

Таблиця 10 - Порівняльна характеристика різних джерел фінансування

 Параметри для порівняння  власні джерела  залучені джерела  позикові джерела
 1. Доступність  Власні джерела знаходяться завжди в розпорядженні організації, однак їх використання може зажадати відволікання з обороту  1. Доступність обмежена, зокрема емісію акцій можуть проводити тільки ті АТ, статутний капітал яких повністю оплачений; 2. Крім того, АТ можуть зіткнутися з проблемою реалізації цінних паперів на ринку  1. На залучення позикових коштів можуть розраховувати тільки організації зі стійким фінансовим становищем; 2. Часто потрібне додаткове забезпечення кредиту
 2. Достатність  Як правило, власних коштів виявляється недостатньо для нормальної виробничо-господарської діяльності організації  Величина залучених коштів обмежена «привабливістю» акцій для населення  Величина кредиту обмежена його забезпеченням
 3. Ціна джерел  Використання власних джерел не призводить до додаткових витрат  По акціях АТ виплачують дивіденди  Відсотки по кредиту, відсоток або дисконт по облігаціях

Як уже зазначалося, непрямі джерела фінансування інвестицій - це такі джерела, які прямо не впливають на величину вартості майна організації. До непрямими джерелами відносяться:

1) лізинг. Згідно з Федеральним законом «Про фінансову оренду (лізингу)» «лізинг - сукупність економічних і правових відносин, що виникають у зв'язку з реалізацією договору лізингу, зокрема придбанням предмета лізингу». Договір лізингу передбачає, що орендодавець (лізингодавець - особа, яка віддає майно в лізинг) зобов'язується придбати у свою власність вказане орендарем (лізингоотримувачем - особою, яка бере майно в лізинг) майно у визначеного ним продавця і надати лізингоодержувачу це майно за плату в тимчасове володіння і користування.

Тобто традиційна схема лізингу передбачає участь в ній трьох сторін:

- Лізингоодержувача - підприємство, яке зацікавлене в придбанні для своєї виробничої діяльності певного майна;

- Лізингодавця - організація, яка за вказівкою лізингоодержувача набуває необхідне для нього обладнання у певного постачальника, а потім віддає це обладнання в лізинг даного лізингоодержувачу;

- Постачальника (продавця) майна.

Слід зазначити, що предметом лізингу можуть бути будь-які неспоживна речі, в тому числі самі підприємства та інші майнові комплекси, будівлі, споруди, обладнання, транспортні засоби та інше рухоме і нерухоме майно, яке може використовуватися для підприємницької діяльності. Предметом лізингу не можуть бути земельні ділянки та інші природні об'єкти, а також майно, яке федеральними законами заборонено для вільного обігу або для якого встановлений особливий порядок звернення, за винятком продукції військового призначення.

До лізингу найчастіше звертаються фірми, у яких, з одного боку, недостатньо власних коштів для придбання необхідного майна, а з іншого боку, фінансовий стан такий, що банківські та інші кредитні організації відмовлять їм у видачі кредиту. Тобто лізинг більш привабливий для підприємств з відносно нестійким фінансовим становищем, які не можуть гарантувати повернення кредитних коштів. Крім того, предмет лізингу (майно, яке купується в лізинг) вже сам по собі є забезпеченням даної угоди. Але, з іншого боку, лізингові платежі, як правило, більш високі, ніж платежі за кредитом.

Традиційна схема лізингу приведена на рис. 2.

 
 

Майно за договором лізингу є власністю лізингодавця, а у лізингоодержувача відбивається на позабалансових рахунках, тому на величині майно лізингоодержувача безпосередньо не відображається;

2) франчайзинг (Або відповідно до ЦК РФ договір комерційної концесії). У цьому випадку «... одна сторона (правовласник) зобов'язується надати іншій стороні (користувачеві) за винагороду на строк або без зазначення строку право використовувати в підприємницькій діяльності користувача комплекс виняткових прав, що належать правовласнику, в тому числі право на фірмове найменування і (або ) комерційне позначення правовласника, на охоронювану комерційну інформацію, а також на інші передбачені договором об'єкти виключних прав товарний знак, знак обслуговування і т. д. ». Договір комерційної концесії передбачає використання комплексу виключних прав, ділової репутації і комерційного досвіду правоволодільця в певному обсязі (зокрема, з встановленням мінімального і (або) максимального обсягу використання), із зазначенням або без зазначення території використання стосовно певної сфери підприємницької діяльності (продаж товарів , отриманих від правовласника або вироблених користувачем, здійснення іншої торгової діяльності, виконання робіт, надання послуг).

По суті франчайзинг передбачає, що велике, відоме підприємство надає іншому підприємству право використання його товарного знака, його технології, відпрацьовану систему ведення бізнесу і т. П. Найвідоміші в Росії приклади використання франчайзингу - це продаж бухгалтерської програми 1С, система швидкого харчування «Макдональдс », організація випуску легкових автомобілів відомих виробників і ін .;

3) факторинг. Згідно з Цивільним кодексом факторинг передбачає «фінансування під відступлення права грошової вимоги». За договором фінансування під відступлення грошової вимоги одна сторона (фактор) передає або зобов'язується передати другій стороні (клієнту) кошти в рахунок грошової вимоги клієнта (кредитора) до третьої особи (боржника). Даний вид джерела фінансування інвестицій фактично передбачає продаж підприємством своєї дебіторської заборгованості спеціалізованої фактор-фірмі. Схема факторингу приведена на рис. 3.

 
 

Факторинг відбивається на структурі майна організації, зокрема, фактично дебіторська заборгованість «перетворюється» в грошові кошти, але на результаті балансу організації практично не відбивається. На практиці факторингом найчастіше займаються банківські організації, а також колекторські агентства.

Також можуть використовуватися й інші джерела фінансування інвестицій.

3.4. Поняття «капітал», «кошти», «фонди», «інвестиції»

Досить часто по відношенню до майна використовуються такі поняття як «капітал», «фонди», «кошти», «інвестиції». Зупинимося детальніше на цих поняттях. У теорії під капіталом розуміються матеріальні і фінансові кошти, інтелектуальні розробки, підприємницькі навички і т. п., які беруть участь в процесі виробництва і служать для отримання прибутку, т. е. капітал - Це все те, що організація використовує у своїй діяльності з метою отримання прибутку. Капітал в організації може існувати в декількох формах:

- В грошовій формі (наприклад, грошові кошти на розрахунковому рахунку, в касі);

- У виробничій формі (це кошти, які використовуються у виробництві, наприклад, будівлі, обладнання і т. П.);

- В товарній формі (це запаси готової продукції на складі).

Капітал має вартісне і натуральне (речовий) вираз. При цьому під фондами розуміється речовий стан капіталу, а під засобами, як правило, розуміється вартісне вираження капіталу. Однак у повсякденному житті між цими поняттями, як правило, відмінностей не робиться.

Поняття інвестицій регламентується Федеральним законом «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень». Під інвестиціями розуміються «... грошові кошти, цінні папери, інше майно, в тому числі майнові права, інші права, що мають грошову оцінку, що вкладаються в об'єкти підприємницької та (або) іншої діяльності з метою отримання прибутку і (або) досягнення іншого корисного ефекту », т. е. інвестиції - це все те, що вкладається в підприємницьку діяльність з метою отримання прибутку, а капітал - це те, чим організація вже має в своєму розпорядженні в конкретний момент часу.


Читайте також:

Організаційна структура

Угруповання витрат по фактору часу

Поняття, склад і структура основних фондів

Необхідність визначення потреби в оборотних коштах

Погодинна форма оплати праці

Повернутися в зміст: ЕКОНОМІКА ПІДПРИЄМСТВА

Всі підручники

© om.net.ua